藍(lán)圖設(shè)計(jì)
設(shè)計(jì)聯(lián)邦德國(guó)幣制改革計(jì)劃(即著名的“科爾姆-道奇-戈德史密斯計(jì)劃”)的美國(guó)設(shè)計(jì)師們必須解決三個(gè)大問題:改革方案的設(shè)計(jì);它的次序與實(shí)施,以及配套措施。
改革的設(shè)計(jì)。至關(guān)重要的一步是,確立一個(gè)能夠保證新幣內(nèi)外穩(wěn)定性的舊幣與新幣——即西德馬克(DM)——之間的兌換率。計(jì)劃的設(shè)計(jì)師們注意到1935—1945年間非銀行部門的現(xiàn)金和活期存款(M1)增長(zhǎng)了近500%,而同期GNP卻下降了40%多。這種貨幣供應(yīng)的急劇增長(zhǎng)自1939年起還伴隨著價(jià)格和工資的凍結(jié)以及配給制的實(shí)行。其結(jié)果是出現(xiàn)了大量的過剩貨幣。為了把速度恢復(fù)到被認(rèn)為是正常的1935年的水平上,M1不得不下降90%。因此,改革的設(shè)計(jì)師建議1DM兌10RM,以期把當(dāng)時(shí)的價(jià)格水平改變?yōu)?a class="dict" href="/azsoft/mu2752848.html">新的均衡的價(jià)格水平。新幣對(duì)其他貨幣的匯率原則上應(yīng)反映幣制改革時(shí)實(shí)際通行的比價(jià)。1948年以當(dāng)年(官方)價(jià)格估算的帝國(guó)馬克的購(gòu)買力平價(jià)被估算為3RM兌1美元??紤]到貨幣改革后可能會(huì)出現(xiàn)某種程度的物價(jià)上漲,因此西德馬克的匯率被確定為3.33DM兌1美元。 貨幣改革計(jì)劃的設(shè)計(jì)者們建議將銀行系統(tǒng)對(duì)私人非銀行部門的全部負(fù)債核減90%,但出于政治和心理原因,對(duì)政府和納粹黨的全部負(fù)債則一筆鉤銷。這樣確定了銀行系統(tǒng)的合并負(fù)債后,資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)調(diào)整就十分容易了。對(duì)私人部門的國(guó)內(nèi)信貸也按銀行負(fù)債的相同比率轉(zhuǎn)換成DM,同時(shí)對(duì)前帝國(guó)的全部信貸也予以廢除,由聯(lián)邦政府的債券所取代??梢杂眠@樣一種方法計(jì)算出這些資產(chǎn)的價(jià)值,即銀行系統(tǒng)的總資產(chǎn)相當(dāng)于總負(fù)債加上適量的股權(quán)。 對(duì)于私人非銀行部門的債務(wù)和金融契約,該計(jì)劃也采用同樣的RM與DM的兌換率。所以在轉(zhuǎn)換成DM的債務(wù)后,其數(shù)額降至原先RM債務(wù)的1/10。由于對(duì)貨幣資產(chǎn)進(jìn)行重新估價(jià)而引起的財(cái)富再分配通過稅收體制和轉(zhuǎn)移支出得以糾正。對(duì)于全部經(jīng)常性支出,如工資、租金和稅收,以及商品和勞務(wù)價(jià)格,也都確定了RM與DM間的比價(jià)。為了使實(shí)際貨幣流通量降到合乎要求的水平,這樣做是必要的。 次序與實(shí)施。為便于DM的轉(zhuǎn)換工作,所有的未收回現(xiàn)金都必須回籠到銀行帳戶上。經(jīng)稅務(wù)當(dāng)局審查和確認(rèn)持有RM的合法性后,才分期付給已轉(zhuǎn)換的資金。但為了避免由于兌換過程的耽擱而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的脫節(jié),對(duì)家庭——以統(tǒng)一兌換率——和企業(yè)(按雇員人數(shù))支付預(yù)付款。當(dāng)局還宣布了RM轉(zhuǎn)換的延緩償付期,過期一律停止對(duì)RM的轉(zhuǎn)換。
配套措施。鑒于集中為戰(zhàn)爭(zhēng)服務(wù)的經(jīng)濟(jì)所遺留下來的結(jié)構(gòu)問題,以及提出幣制改革所意味著的劇烈變化,計(jì)劃的設(shè)計(jì)者們強(qiáng)調(diào)了實(shí)施一系列配套措施的必要性,以便改善經(jīng)濟(jì)中的供給方面,并糾正預(yù)計(jì)會(huì)發(fā)生的因幣制改革而引起的財(cái)富的再分配。
為了提高工作積極性并鼓勵(lì)投資,他們建議在大幅度削減所得與財(cái)富稅的同時(shí),還要相應(yīng)減少預(yù)算支出,特別是用于現(xiàn)有的社會(huì)計(jì)劃方面的支出。通過建立額外預(yù)算專用基金(以實(shí)質(zhì)資產(chǎn)稅為收入)來緩解由戰(zhàn)爭(zhēng)和幣制改革所引起的社會(huì)困難,后者將不難做到。 在既定的商品和實(shí)際資產(chǎn)價(jià)格水平條件下,對(duì)貨幣資產(chǎn)和負(fù)債貶值90%將使那些擁有商品和實(shí)際資產(chǎn)的凈貨幣債務(wù)人以犧牲凈貨幣信貸人的利益為代價(jià)獲得巨額暴利收益??茽柲?道奇-戈德史密斯建議對(duì)這些收益課稅,就所有的私人債務(wù)人來說,他們的暴利收益每年要按100%的稅率納稅,這筆稅收收入要轉(zhuǎn)入特別負(fù)擔(dān)均等基金。為了平均分?jǐn)倯?zhàn)爭(zhēng)破壞造成的負(fù)擔(dān),他們還提出用同樣的方法對(duì)余下的凈資產(chǎn)按50%的稅率課稅。實(shí)際上,開征這些稅種的目的在于重新分配購(gòu)買力,使依靠擁有過去財(cái)富而獲得購(gòu)買力的狀況轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽縿趧?dòng)和產(chǎn)業(yè)活動(dòng)獲得購(gòu)買力。該計(jì)劃設(shè)想應(yīng)賦予那些因戰(zhàn)爭(zhēng)和幣制改革而遭受損失的人們有權(quán)向均等基金的資產(chǎn)提出非交易性的無息使用權(quán)。這些使用權(quán)的收回將取決于資金的多少和所遭受的損失類型。這樣就賦于政府當(dāng)局兩個(gè)手段,用以確定給予私人的最終補(bǔ)償額(已確認(rèn)的損失),以及補(bǔ)償支出的等待期。