國債種類

中國國債種類有憑證式國債、無記名（實(shí)物）國債、記賬式國債三種。

憑證式國債

是指國家采取不印刷實(shí)物券，而用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的國債。它是以國債收款憑單的形式來作為債權(quán)證明，不可上市流通轉(zhuǎn)讓，從購買之日起計(jì)息。在持有期內(nèi)，持券人如遇特殊情況需要握取現(xiàn)金，可以到購買網(wǎng)點(diǎn)提前兌取。提前兌取時，除償還本金外，利息按實(shí)際持有天數(shù)及相應(yīng)的利率檔次計(jì)算。

無記名國債

為實(shí)物國債，是一種票面上不記載債權(quán)人姓名或單位名稱，以實(shí)物券面形式（券面上印有發(fā)行年度、券面金額等內(nèi)容）記錄債權(quán)而發(fā)行的國債，又稱實(shí)物券。是我國發(fā)行歷史最長的一種國債。

記賬式國債

又名無紙化國債，準(zhǔn)確定義是由財(cái)政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。

發(fā)展歷史

國債

由中國共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的紅色政權(quán)在新民主主義時期也曾多次發(fā)行公債，如1932年江西中央革命根據(jù)地曾分2期發(fā)行總額為180萬元的“革命戰(zhàn)爭短期公債”。

新中國成立后，中國國債發(fā)行可分為三個階段：第一階段是新中國剛剛建立的1950年，當(dāng)時為了保證仍在進(jìn)行的革命戰(zhàn)爭的供給和恢復(fù)國民經(jīng)濟(jì)，發(fā)行了總價值約為302億元的“人民勝利折實(shí)公債”。第二階段是1954-1958年，為了進(jìn)行社會主義經(jīng)濟(jì)建設(shè)分5次發(fā)行了總額為35.46億元的“國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)公債”。第三階段是1979年以后，為了克服財(cái)政困難和籌集重點(diǎn)建設(shè)資金，中國從1981年起重新開始發(fā)行國債。截止到1995年，共發(fā)行了8種內(nèi)債，有國庫券、國家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、定向債券、保值債券、轉(zhuǎn)換債券等，累計(jì)余額達(dá)3300億元。

2021年3月10日，2021年首批儲蓄國債開始在全國發(fā)行，發(fā)行期為3月10日—3月19日。^[4]

主要特點(diǎn)

國債是債的一種特殊形式，同一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系相比具有以下特點(diǎn)：

從法律關(guān)系主體來看

國債券

從法律關(guān)系的性質(zhì)來看

國債法律關(guān)系的發(fā)生、變更和消滅較多地體現(xiàn)了國家單方面的意志，盡管與其他財(cái)政法律關(guān)系相比，國債法律關(guān)系屬平等型法律關(guān)系，但與一般債權(quán)債務(wù)關(guān)系相比，則其體現(xiàn)出一定的隸屬性，這在國家內(nèi)債法律關(guān)系中表現(xiàn)得更加明顯。

從法律關(guān)系實(shí)現(xiàn)來看

國債屬信用等級最高、安全性最好的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

從債務(wù)人角度來看

國債具有自愿性、有償性、靈活性等特點(diǎn)。

從債權(quán)人角度

國債具有安全性、收益性、流動性等特點(diǎn)。

發(fā)行目的

1、籌措軍費(fèi)

國債

2、平衡財(cái)政收支

國債

3、籌集建設(shè)資金

國家要進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施和公共設(shè)施建設(shè)，為此需要大量的中長期資金，通過發(fā)行中長期國債，可以將一部分短期資金轉(zhuǎn)化為中長期資金，用于建設(shè)國家的大型項(xiàng)目，以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

4、借換國債的發(fā)行

借換國債是為償還到期國債而發(fā)行，在償債的高峰期，為了解決償債的資金來源問題，國家通過發(fā)行借換國債，用以償還到期的舊債，“這樣可以減輕和分散國家的還債負(fù)擔(dān)。

分類方式

按照不同的標(biāo)準(zhǔn)，國債可作如下分類：

按舉借債務(wù)方式不同，國債可分為國家債券和

。

國債

國家債券是

的主要形式，

國家借款：是按照一定的程序和形式，由借貸雙方共同協(xié)商，簽訂協(xié)議或合同，形成國債法律關(guān)系。

國家借款是

的主要形式

按償還期限不同，國債可分類

和

。

定期國債：是指國家發(fā)行的嚴(yán)格規(guī)定有還本付息期限的國債。定期國債按還債期長短又可分為短期國債、中期國債和長期國債。

短期國債：通常是指發(fā)行期限在1年以內(nèi)的國債，主要是為了調(diào)劑國庫資金周轉(zhuǎn)的臨時性余缺，并具有較大的流動性

中期國債：是指發(fā)行期限在1年以上、10年以下的國債（包含1年但不含10年），因其償還時間較長而可以使國家對債務(wù)資金的使用相對穩(wěn)定

長期國債：是指發(fā)行期限在10年以上的國債（含10年），可以使政府在更長時期內(nèi)支配財(cái)力，但持有者的收益將受到幣值和物價的影響。

不定期國債：是指國家發(fā)行的不規(guī)定還本付息期限的國債。這類國債的持有人可按期獲得利息，但沒有要求清償債務(wù)的權(quán)利。如英國曾發(fā)行的永久性國債即屬此類。

按發(fā)行地域不同，國債可分為國家內(nèi)債和國家外債。

國家內(nèi)債：是指在國內(nèi)發(fā)行的國債，其債權(quán)人多為本國公民、法人或其他組織，還本付息均以本國貨幣支付。

國家外債：外債是指一國常住者按照契約規(guī)定，應(yīng)向非常住者償還的各種債務(wù)本金和利息的統(tǒng)稱。按照國家外匯管理局發(fā)布的《外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測暫行規(guī)定》和《外債統(tǒng)計(jì)監(jiān)測實(shí)施細(xì)則》的規(guī)定，中國的外債是指中國境內(nèi)的機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)或者其他機(jī)構(gòu)對中國境外的國際金融組織、外國政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者其他機(jī)構(gòu)用外國貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。

按發(fā)行性質(zhì)不同，國債可分為自由國債和強(qiáng)制國債。

國債

強(qiáng)制國債：是國家憑借其政治權(quán)力，按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制公民、法人或其他組織購買的國債。這類國債一般是在戰(zhàn)爭時期或財(cái)政經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)異常困難或?yàn)橥菩刑囟ǖ恼?、?shí)現(xiàn)特定目標(biāo)時采用。

按使用用途不同，國債可分為赤字國債、建設(shè)國債、特種國債和戰(zhàn)爭國債。

赤字國債：是指用于彌補(bǔ)財(cái)政赤字的國債。在實(shí)行復(fù)式預(yù)算制度的國家，納入經(jīng)常預(yù)算的國債屬赤字國債。

建設(shè)國債：是指用于增加國家對經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投資的國債。在實(shí)行復(fù)式預(yù)算制度的國家，納入資本（投資）預(yù)算的國債屬建設(shè)國債。

特種國債：是指為實(shí)施某種特殊政策在特定范圍內(nèi)或?yàn)樘囟ㄓ猛径l(fā)行的國債。

戰(zhàn)爭國債：戰(zhàn)爭國債是指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭費(fèi)用的國債。

按是否可以流通，國債可分為

和不上市國債。

上市國債：也稱可出售國債，是指可在證券交易場所自由買賣的國債。

不上市國債：也稱不可出售國債，是指不能自由買賣的國債。這類國債一般期限較長，利率較高，多采取記名方式發(fā)行。

按債券的流動性劃分，可分為

和

。

國家借款形式的國債一般是不可流通和轉(zhuǎn)讓的，只有政府發(fā)行的債券才有可能流通和轉(zhuǎn)讓。

自由轉(zhuǎn)讓和流通是國債的基本屬性和特征，多數(shù)國家發(fā)行的大多數(shù)國家債券都是可進(jìn)入證券市場自由買賣。

按發(fā)行的憑證為標(biāo)準(zhǔn)，可分為憑證式國債和記賬式國債。

憑證式國債：是指國家用填制國庫券收款憑證的方式發(fā)行的債券。

記帳式國債：又稱無紙化債券，是由財(cái)政部通過無紙化方式發(fā)行的、以電腦記賬方式記錄債權(quán)，并可以上市交易的債券。

運(yùn)行操作

發(fā)行價格

平價發(fā)行。即發(fā)行價格等于其票面金額。債券到期時，國家應(yīng)依據(jù)此價格還本付息。

折價發(fā)行。即發(fā)行價格低于債券票面金額。債券到期時國家需按票面價格還本付息。它不同于貼現(xiàn)發(fā)行。

溢價發(fā)行。即發(fā)行價格高于債券票面金額。債券到期時，國家只按債券票面價格還本付息。

發(fā)行方式

公募法。即通過在金融市場上公開招標(biāo)的方式發(fā)行國債。

國債發(fā)行的公募招標(biāo)方式按招標(biāo)標(biāo)的物分繳款期、價格和收益率招標(biāo)三種形式

按確定中標(biāo)規(guī)則分單一價格招標(biāo)（荷蘭式）和多種價格招標(biāo)（美國式）。

承售法

出賣法

支付發(fā)行法

強(qiáng)制攤派法

（1）無記名式國債的購買

無記名式國債的購買對象主要是各種機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者。無記名式實(shí)物券國債的購買是最簡單的。投資者可在發(fā)行期內(nèi)到銷售無記名式國債的各大銀行（包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國建設(shè)銀行、交通銀行等）和證券機(jī)構(gòu)的各個網(wǎng)點(diǎn)，持款填單購買。無記名式國債的面值種類一般為100元、500元、 1000元等。

（2）憑證式國債的購買

憑證式國債主要面向個人投資者發(fā)行。其發(fā)售和兌付是通過各大銀行的儲蓄網(wǎng)點(diǎn)、郵政儲蓄部門的網(wǎng)點(diǎn)以及財(cái)政部門的國債服務(wù)部辦理。其網(wǎng)點(diǎn)遍布全國城鄉(xiāng)，能夠最大限度滿足群眾購買、兌取需要。投資者購買憑證式國債可在發(fā)行期間內(nèi)持款到各網(wǎng)點(diǎn)填單交款，辦理購買事宜。由發(fā)行點(diǎn)填制憑證式國債收款憑單，其內(nèi)容包括購買日期、購買人姓名、購買券種、購買金額、身份證件號碼等，填完后交購買者收妥。辦理手續(xù)和銀行定期存款辦理手續(xù)類似。

憑證式國債以百元為起點(diǎn)整數(shù)發(fā)售，按面值購買。發(fā)行期過后，對于客戶提前兌取的憑證式國債，可由指定的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)在控制指標(biāo)內(nèi)繼續(xù)向社會發(fā)售。投資者在發(fā)行期后購買時，銀行將重新填制憑證式國債收款憑單，投資者購買時仍按面值購買。購買日即為起息日。兌付時按實(shí)際持有天數(shù)、按相應(yīng)檔次利率計(jì)付利息（利息計(jì)算到到期時兌付期的最后一日）。

（3）記賬式國債的購買

購買記賬式國債可以到證券公司和試點(diǎn)商業(yè)銀行柜臺買賣。試點(diǎn)商業(yè)銀行包括中國工商銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、中國建設(shè)銀行、招商銀行、北京銀行和南京銀行在全國已經(jīng)開通國債柜臺交易系統(tǒng)的分支機(jī)構(gòu)。

A：柜臺記賬式國債。通過銀行買柜臺記帳式國債，最好開通網(wǎng)上銀行帳戶，直接在家的電腦上進(jìn)入銀行的網(wǎng)頁，輸入自己的帳號和密碼，在交易時間內(nèi)就可以自由交易了。

B：投資者購買記賬式國債可以在交易所開立證券賬戶或國債專用賬戶，并委托證券機(jī)構(gòu)代理進(jìn)行，投資者必須擁有證券交易所的證券賬戶，并在證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)開立資金賬戶才能購買記賬式國債。

兩者的區(qū)別：銀行交易不收交易費(fèi)用，證券公司的交易費(fèi)用大約是交易金額的0.1%—0.3%（含傭金等）。銀行柜臺記帳式國債沒有交易傭金，但客戶買入全價通常是低于賣出全價，如果短線買入再賣出可能會浮虧，因?yàn)楣衽_記帳式國債是你和銀行之間進(jìn)行交易，你買的時候通常價格高一點(diǎn)，賣給銀行的時候要稍微低一點(diǎn)，銀行通常鼓勵投資者長期持有。雖然沒有交易費(fèi)用，但當(dāng)天買進(jìn)賣出的話銀行會賺取你的差價，相當(dāng)于交易成本。

通過證券公司系統(tǒng)買賣記帳式國債，跟買賣股票一樣；通過委托系統(tǒng)下單，很簡單，輸入要購買的國債代碼，再輸入交易數(shù)量和價格就可以了；一般開戶過后，證券公司和柜臺銀行會給操作手冊。

償還方式

國債

抽簽輪次償還法。即通過定期按國債號碼抽簽對號以確定償還一定比例國債，直到償還期結(jié)束，全部國債皆中簽償清時為止。

到期一次償還法。即實(shí)行在國債到期日按票面額一次全部償清。

市場購銷償還法。即從證券市場上買回國債，以至期滿時，該種國債已全部被政府所持有。

以新替舊償還法。即通過發(fā)行新國債來兌換到期的舊國債。

資金來源

通過預(yù)算列支。政府將每年的國債償還數(shù)額作為財(cái)政支出的一個項(xiàng)目列入當(dāng)年支出預(yù)算，由正常的財(cái)政收入保證國債的償還。

動用財(cái)政盈余。在預(yù)算執(zhí)行結(jié)果有盈余時，動用這種盈余來償付當(dāng)年到期國債的本息。

設(shè)立償債基金。政府預(yù)算設(shè)置專項(xiàng)基金用于償還國債，每年從財(cái)政收入中撥付專款設(shè)立基金，專門用于償還國債。

借新債還舊債。政府通過發(fā)行新債券，作為還舊債的資金來源。實(shí)質(zhì)是債務(wù)期限的延長。

法律法規(guī)

國債法

國債法，是指由國家制定的調(diào)整國債在發(fā)行、流通、轉(zhuǎn)讓、使用、償還和管理等過程中所發(fā)生的社會關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。它主要規(guī)范國家（政府）、國債中介機(jī)構(gòu)和國債投資者涉及國債時的行為，調(diào)整國債主體在國債行為過程中所發(fā)生的各種國債關(guān)系。

與民法中的債法不同，國債法調(diào)整的是以國家為一方主體所發(fā)生的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，這與財(cái)政法主體的一方始終是國家這一特征是一致的，而且國債是國家取得財(cái)政收入的重要途徑，其目的是滿足社會需要，實(shí)現(xiàn)國家職能。因此，國債法是財(cái)政法的重要部門法。但是，國債法調(diào)整的社會關(guān)系的核心是國債主體之間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，即國家作為債務(wù)人與其他債權(quán)人之間的權(quán)利義務(wù)關(guān)系，因此，國債法與民法特別是與民法中的債法有密切的聯(lián)系，民法中有關(guān)債的理論及其具體規(guī)定常常也可適用于國債法。

國債法雖屬于財(cái)政法的重要部門法，但與稅法等其他財(cái)政法的部門法也有比較明顯的區(qū)別，如國債法主體的平等性即明顯區(qū)別于其他部門法，盡管國債法的一方主體必須是國家，但在國債法律關(guān)系中，國家是作為債務(wù)人與其他權(quán)利主體發(fā)生權(quán)利義務(wù)關(guān)系的，其他權(quán)利主體是否與國家發(fā)生債權(quán)債務(wù)關(guān)系，一般都由自己的意志決定，在國債法律關(guān)系中，他們與國家處于平等的地位，但在其他財(cái)政法律關(guān)系中，主體間的隸屬性則明顯區(qū)別于國債法。另外，國家取得國債收入的權(quán)利與其還本付息的義務(wù)是緊密聯(lián)系在一起的，而其他權(quán)利人要享有取得本息的權(quán)利，也必須履行支付購買國債資金的義務(wù)。因此從一定意義上講，國債法是具有公法性質(zhì)的私法。

立法概況

1．國外的國債立法國有

美國；法國；日本；韓國。

2．中國的國債立法

新中國成立后，于1950年、1954-1958年、1980年至今發(fā)行過國內(nèi)公債。各期國債發(fā)行以前，由國務(wù)院制定國債條例，具體規(guī)定國債的發(fā)行、轉(zhuǎn)讓、利率、還本付息及其他有關(guān)管理事項(xiàng)。國債條例是規(guī)范中國國債管理活動、調(diào)整國債主體之間關(guān)系的法律依據(jù)。1968年國家償付了全部內(nèi)外債本息，1968-1981年，中國是一個既無內(nèi)債、又無外債的國家。1981年1月，國務(wù)院通過《中華人民共和國國庫券條例》（以下簡稱《國庫券條例》），決定發(fā)行國庫券來彌補(bǔ)財(cái)政赤字，以后又發(fā)行了國家重點(diǎn)建設(shè)債券、財(cái)政債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、保值公債、特種公債等。到1992年止，每年都頒布一個國庫券條例，對發(fā)行對象與方式、發(fā)行數(shù)額及利率、還本付息的期限、國庫券及其他債券的貼現(xiàn)、抵押和轉(zhuǎn)讓、國債法律責(zé)任、國債管理機(jī)構(gòu)等內(nèi)容予以規(guī)定。1989-1991年每年還頒布了一個特種國債條例，對特種國債的發(fā)行對象、發(fā)行數(shù)額、發(fā)行期限、利率及償還期等內(nèi)容予以規(guī)定?，F(xiàn)行的國債法是1992年3月18日由國務(wù)院頒布的《國庫券條例》，但是，該條例作為國債法已不能適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。

一是它的適用范圍僅限于國庫券而不能對所有的國債各類予以規(guī)范，

二是它主要規(guī)定的是國庫券發(fā)行方面的有關(guān)事項(xiàng)，對國債流通、國債的使用等未作規(guī)定，

三是沒有規(guī)范有關(guān)發(fā)行的審批程序等。

因此，有關(guān)部門正在積極起草《國債法》，以期對國債行為和國債關(guān)系予以明確規(guī)范。

國債法：是指調(diào)整國債在發(fā)行、使用、償還和管理過程中發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。這是財(cái)政法的重要部門法，其許多基本原理與財(cái)政法是一致的。其調(diào)整對象是以國家為一方主體的債權(quán)、債務(wù)關(guān)系。其主要特征表現(xiàn)為以下三點(diǎn)：一是國債法具有公法與私法的雙重屬性；二是國債法具有財(cái)政政策的屬性；三是國債法具有宏觀調(diào)控的性質(zhì)。

案例介紹

英國政府發(fā)行人民幣國債

2014年10月14日英國政府宣布成功發(fā)行30億元以人民幣計(jì)價的國債。此舉使得英國成為第一個發(fā)行人民幣國債的西方國家，其發(fā)行規(guī)模在非中國發(fā)行的人民幣債券中最大。^[1]